Buen trabajo! Habéis encontrado el informe de valoración de EY? Sabéis si Minor puede presentar otra oferta o tiene un "cool down" period? La verdad es que el negocio tampoco es gran cosa y los ADR (110+ vs. 90-95 pre-COVID) están muy por encima de 2019 y la ocupación no es muy buena (Hilton está ATH). Con el panorama que hay en consumo discrecional, cualquier susto puede ser un contratiempo. Qué incentivo tiene Minor de sacarla ahora sabiendo que quizás en 12 meses puede ofrecer menos si hay downturn?
- Entendemos que Minor no tiene que esperar para presentar una OPA de exclusión porque realmente en mayo no presento ninguna.
- Es la principal duda aunque habría varios matices a nuestra forma de verlo y varios de ellos los comentamos en el podcast. Pero todo se resume en:
1) Estoy de acuerdo que posiblemente tengamos recesión o desaceleración pero no sabemos la magnitud.
2) El tener el 20% de hoteles en propiedad y la foto del balance actual creemos que pone un suelo a la valoración. De hecho, pensamos que a medida que pasa el tiempo la foto se pone más difícil para Minor.
3) A no ser que haya un gran deterioro del negocio que justifique bajar el precio, nos parece que va ser complicado que la CNMV autorice la exclusión muy por debajo de la OPA de 2018 a 6.3€. Es algo que no le suele gustar y aquí concretamente parece que se ha puesto dura.
Hola,
Buen trabajo! Habéis encontrado el informe de valoración de EY? Sabéis si Minor puede presentar otra oferta o tiene un "cool down" period? La verdad es que el negocio tampoco es gran cosa y los ADR (110+ vs. 90-95 pre-COVID) están muy por encima de 2019 y la ocupación no es muy buena (Hilton está ATH). Con el panorama que hay en consumo discrecional, cualquier susto puede ser un contratiempo. Qué incentivo tiene Minor de sacarla ahora sabiendo que quizás en 12 meses puede ofrecer menos si hay downturn?
Hola Vicenc!,
Antes de nada muchas gracias por tu comentario.
- Tenemos una nota de la compañía que hace alusión a dicho informe y al rango de valoración, así como la información de la metodología (descuento de flujos). Te adjunto el enlace: https://mint.listedcompany.com/newsroom/20230510-mint-news1-en.pdf.
- Entendemos que Minor no tiene que esperar para presentar una OPA de exclusión porque realmente en mayo no presento ninguna.
- Es la principal duda aunque habría varios matices a nuestra forma de verlo y varios de ellos los comentamos en el podcast. Pero todo se resume en:
1) Estoy de acuerdo que posiblemente tengamos recesión o desaceleración pero no sabemos la magnitud.
2) El tener el 20% de hoteles en propiedad y la foto del balance actual creemos que pone un suelo a la valoración. De hecho, pensamos que a medida que pasa el tiempo la foto se pone más difícil para Minor.
3) A no ser que haya un gran deterioro del negocio que justifique bajar el precio, nos parece que va ser complicado que la CNMV autorice la exclusión muy por debajo de la OPA de 2018 a 6.3€. Es algo que no le suele gustar y aquí concretamente parece que se ha puesto dura.